就业数据疲软加剧市场对美国经济放缓的担忧，欧美股市周五低开下跌，笼罩在衰退阴影之下。与此同时，亚马逊、英特尔等企业公布的负面财报让人工智能行业前景再度受到考验，权重股持续震荡加剧了市场恐慌情绪和资金流向，避险情绪依然高涨。

非农就业数据是否预示着经济衰退进入倒计时？

美国劳工部最新报告称，美国7月新增就业岗位11.4万个，创年内新低；同时工资增速降至3.6%，创三年来新低。

随着劳动力市场出现裂缝，美国经济的最后一张多米诺骨牌或将倒下。此前，即便在经济数据波动的情况下，美国就业市场依然持续火爆。但自二季度以来，美国非农报告呈现明显降温趋势，与民间调查数据逐渐趋于一致，失业率持续上升。

值得一提的是，随着失业率从4.1%升至4.3%，这引发了预示经济衰退的“萨姆规则”。萨姆规则是指，当失业率三个月平均值比12个月最低值高出0.5个百分点时，通常意味着经济已经陷入衰退。这一规则在美国自1950年以来的11次经济衰退中都得到了证实。

事实上，美国经济在下半年伊始似乎就面临巨大逆风，在美联储当地时间制造业指数表现低迷的背景下，本周公布的美国7月ISM制造业指数跌至8个月低点46.8%，表明美国全境制造业正在进一步萎缩。

制造业下滑或因消费者需求和信心低迷所致，密歇根大学公布的最新消费者信心指数今年以来仍处于较低水平，美联储褐皮书也显示，联系人认为今年剩余时间内GDP增长将面临挑战。

美联储在本周的议息会议上维持利率不变，但为9月降息打开了大门。美联储主席鲍威尔当时还谈到了劳动力市场，表示将对可能出现大幅波动的迹象保持警惕。因此，最新数据无疑将为FOMC敲响警钟。联邦基金利率期货显示，9月降息50个基点的概率已升至80%，全年降息空间已达110个基点以上。

资产管理公司BK Asset宏观策略师鲍里斯·施洛斯伯格在接受《第一财经日报》采访时表示，现在的问题可能不是美联储9月会不会降息多角度分析香港今晚开什么码结果,非农报告引发抛售潮，欧美股市低开低走，衰退阴云笼罩，而是降息幅度会不会超过25个基点。可见，关于经济衰退的讨论和对美联储的批评声会越来越大。

华尔街机构迅速调整了对美联储货币政策的判断，高盛目前预计美联储今年将连续降息三次，如果8月非农就业报告同样疲软，那么降息50个基点的可能性不大。

花旗认为，美联储将在9月和11月会议上分别降息50个基点，在12月会议上降息25个基点，此前预计美联储在这三次会议上都将降息25个基点。摩根大通经济学家费罗利也预测美联储将在9月和11月降息50个基点，但他写道，美联储主席鲍威尔可能不想给市场制造不确定性。

风险资产大逃杀

周四，美国股市开始新一轮抛售。高估值的科技股成为重灾区，资金纷纷涌入防御性板块。琼斯高级投资策略师库卡法斯表示：“人们一直认为，降息只是因为通胀接近目标，其他一切都保持相当稳固。但现在出现了一些裂痕。”

继上周特斯拉和谷歌之后，英特尔和亚马逊成为下一批负面财报的受害者。英特尔股价周五暴跌近四分之一，该公司第二季度业绩远低于市场预期，第三季度业绩指引预计也令市场失望，同时还宣布了今年超过 15%（约 1.5 万人）的大规模裁员计划。

亚马逊盘中跌幅逾10%。除了主营业务线上销售增长放缓外，亚马逊与其他大型科技公司一样，正在增加资本支出，投资人工智能基础设施和开发，第二季度支出约165亿美元。谷歌母公司和微软上个月均表示，全年支出将维持高位，以支持昂贵的人工智能软件和服务的开发。投资者将此视为一个信号，表明这项热门技术的回报可能比最初预期的要长。

随着科技巨头财报相继公布，过高的预期挫伤了投资者的热情，大盘也出现不安迹象，芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）尾盘上涨逾40%。

与此同时，投资者对公用事业和医疗保健等行业表现出了偏好，这些行业在经济不确定时期是受欢迎的选择。医疗保健行业在过去一个月上涨了 4%，而公用事业行业上涨了 9% 以上。相比之下，费城半导体指数同期下跌了 11%，英伟达和博通等热门公司股价大幅下跌。

外汇市场方面，日元兑美元上涨1.7%，逼近146关口，本周累计升值幅度超过6%，避险资金的流入进一步加剧了日元的上涨势头。与此同时，瑞郎也受到避险情绪的提振，瑞郎/美元升至0.856常见误区新奥门管家婆免费大全，创近7个月新高。此外，欧元/美元、人民币/美元的涨幅也超过了同日美元指数的跌幅。

大宗商品方面，非农数据公布后，黄金一度飙升至2510美元/盎司，创下历史新高。与此同时，衰退担忧再度冲击原油，国际油价尾盘跌逾3%，彻底放弃了本周初因中东紧张局势升级担忧带来的风险溢价。Price Group高级市场分析师Phil Flynn认为，在一系列令人失望的美国数据引发原油和股票等其他资产的抛售后，随着人们担心全球最大经济体可能陷入衰退，需求担忧重新占据主导地位。