截至5日发稿时，MSCI亚太指数跌5%，至167.90点。自上周下半段以来，因担心美国经济可能因美联储后期加息而“硬着陆”，全球投资者纷纷弃股转投债市。美国国债反弹令收益率降至一年多以来的最低水平。5日，基准10年期日债收益率也录得20年来最大跌幅。

日本股市神话破灭，近期领跌亚太股市。在分析师看来，在基本面交易逻辑和环境变化下，日本股市或将面临根本性转折点。瑞穗银行驻新加坡经济与策略主管瓦拉坦（）表示，“这是一场引发‘避险’情绪因素的阴谋。”先是日本央行暗示将进一步收紧政策，随后美联储被认为降息速度过慢。“高盛经济学家团队近期将美国明年陷入衰退的概率从15%上调至25%。”

对于全球股市，分析师也建议不要轻易抄底。金融网站.com高级市场分析师凯尔·罗达表示：“随着投资者被迫抛售资产以弥补损失，我们将继续看到（全球股市的）大规模去杠杆趋势。这样的抛售速度确实让人措手不及，其中很多都是恐慌性抛售，这往往会导致资产价格出现非线性（不与消息成正比）反应。”

亚太市场遭遇“黑色星期一”

从上周下半周开始，因担心美联储加息过晚导致美国经济可能出现“硬着陆”，全球投资者纷纷抛弃股票，转投债券，美国国债出现反弹2023年管家婆精准一肖，收益率降至一年多以来的最低水平。

市场对美联储后期降息的担忧，加上日本央行上周罕见的“鹰派”立场，导致加息预期升温。日元兑美元大幅反弹，日本股市连续第三天收跌，领跌亚太股市。日经225指数收跌12.4%，创历史最大单日跌幅，成分股全部下跌。东证指数也收跌12.23%。日经225波动率指数飙升132%，创1990年以来最大单日涨幅。日经225波动率期货因触发熔断机制，在本交易日第二次停牌。

高盛首席日本股票策略师布鲁斯·柯克分析称，近期日股回调主要有两个原因。首先，在日本央行将继续加息的预期下，“投资者不相信日本经济能够承受额外25或50个基点的政策利率上调，也不相信当日元兑美元汇率跌破150时，日本企业能够获利”。日元兑美元5日一度跌至142左右，创今年1月以来最高水平。另一个原因，他表示澳门四肖八码期期准正版，“可能是此前市场非常拥挤，投资者将资金投入到少数几家公司。当一些基本面发生变化时，大家都在同一条船上，确实容易看到这种非常激进的回调和反转。”

韩国股市也陷入困境。5日下午1点左右，韩国科斯达克指数（创业板指数）跌幅达8%，触发熔断机制。随后不久，下午1点15分左右，韩国综合指数也跌幅达8%，触发熔断机制，暂停交易20分钟。恢复交易后，韩国科斯达克指数（创业板指数）进一步下跌9%。最终，韩国综合指数收跌8.77%，韩国科斯达克指数收跌逾11%。

另一支此前大幅上涨的亚太股市印度指数低开2.96%，报78588.19点。权重股信实工业下跌1.61%全球股市大逃杀！亚太市场黑色星期一，你的钱还好吗？，塔塔咨询下跌1.94%2024澳门特马今晚开奖，印度国家银行下跌2.46%。印度NIFTY波动率指数升至21.34，创两个月新高。

亚太股市集体“黑色星期一”背后最大的交易逻辑，是市场从此前对美联储降息的乐观预期，转向担忧美联储降息过晚导致美国经济疲软并溢出至全球。继上周四美国ISM制造业数据爆发后，上周五数据显示美国非农就业人数创下疫情以来最弱纪录之一，失业率意外攀升至美联储年底预期之上，彻底刺激了全球投资者脆弱的神经，引发恐慌性抛售。

5日亚太交易时段，美国、欧洲股指期货继续下跌。截至下午2点，美国股指期货跌幅扩大，纳斯达克100指数期货下跌6%，标普500指数期货下跌3%。欧洲股指期货大幅下跌，德国DAX指数期货下跌1%，法国CAC40指数期货下跌1.7%，欧洲斯托克50指数期货下跌1%，英国富时100指数期货下跌0.5%。

日本股市已进入根本性转折点

值得一提的是，抛开“黑色星期一”的短期影响，不少分析师认为，日本股市即将面临根本性的转折点。日本交易所的数据显示，在截至7月26日的一周内，外资净卖出1.56万亿日元（约合107亿美元）的日本现货股票和期货，而长期以来，外资一度是推动日股上涨的主要力量。

柯克表示，日本股市反弹已进入“转折点”。他解释称，过去两年日本股市的大牛市是由三个因素推动的，即日元疲软使蓝筹出口商和银行受益、日本央行货币政策正常化的预期以及公司治理改革。“游戏规则肯定已经改变（现在），特别是在利率和外汇方面。是的，这种根本性的转变是痛苦的。我们认为‘日本特别估值’的故事肯定没有完全破灭，但故事肯定在演变，而这种演变带来了市场波动和我们最近看到的激进板块轮动的延续。”他表示，由于日本国内需求增加和外汇波动脆弱性降低等多种因素，投资者最近对日本中小企业表现出兴趣，这是三年来首次。“我认为投资者现在正在寻找更关注日本国内需求的领域，这确实让日本中小企业重新受到关注，”他说。

对于本轮日本股市调整将持续多久、力度有多大，他表示，过去两年，日本股市经历了七次左右的“动量回调”，一般每次从高峰到低谷跌幅在7%至8%左右，通常需要两个月左右才能恢复。预计日本股市当前及未来的走势与2022年12月日本央行首次调整收益率曲线政策时非常相似。

瑞银全球财富管理区域首席投资官泰耕直言，此时进入日本股市，犹如徒手接住“落下的刀”。 “近两年日本股市上涨如此强劲的唯一原因，就是日元一直很弱。因此，一旦日元疲软的趋势出现逆转，投资者必须做出正确的选择，那就是退出日本股市，投资者现在也确实在这么做。”他表示，日本股市很大程度上由贸易公司和出口导向型企业主导，因此日元走强必然削弱日本股市的竞争力。至于接下来会发生什么，他表示，“日元可能会找到一个水平，但日本股市的吸引力还不足以让我真正想进入，预计日本股市将继续面临较大的抛售压力。”

瑞士百达资产管理公司策略师田中俊平也持类似观点，他向《第一财经日报》表示，“在美元/日元真正触底之前，投资者买入日股的意愿会持续受到抑制。同时，美国经济意外指数不断恶化，投资者对美国经济指标恶化的警惕性也越来越高。”

上周日本央行会议结束后，瑞银投行首席日本经济学家足立正道对第一财经表示，日本央行上周将政策利率上调至0.25%，超出多数市场人士的预期。此后，除非日本央行季度短期调查结果出现意外恶化，否则预计日本央行将在10月进一步将政策利率上调至0.5%。预计日本央行将在12月和明年1月维持利率不变，以确保2025年的薪资谈判在春季谈判中再次实现工资高增长，然后在明年3月将政策利率上调至0.75%，6月上调至1.0%。相较于市场定价和其他日本央行观察人士，瑞银对政策利率上调的预测更高且更快。