桃李面包业绩持续低迷，昔日小白马能否破局重回巅峰？

看长期趋势，桃李面包2024年第一季度营收和净利润双双下滑，2021年至2023年，桃李面包净利润连续三年下滑，此次发布的最新业绩报告，也只是延续了桃李面包低迷的势头。

作为短保质面包市场的龙头企业，桃李面包曾是一匹“小白马”，成长性和盈利能力十分突出。如今面临增收不增利的困境，且近年来营收增速放缓，桃李面包该如何突破僵局？

01中央工厂+精简SKU：桃李面包的两大制胜法宝

1995年，退学后，60岁的吴志刚决定创业，在当地开了一家面包房，并取名“桃李”。当时的东北地区受俄罗斯文化影响，面包成为当地的“主食”之一。值得一提的是，当时门店普遍售卖保质期长的面包，但在桃李面包创始人吴志刚眼中，只有保质期短的面包，才能保证口感和品质。

于是，桃李面包主打保质期4-15天的短保质面包，推行“新鲜送达”的差异化理念，迅速收获了一大批忠实消费者。2015年，桃李面包成功登陆A股，成为A股“面包第一股”。

其实，如果按照面包的保质期来分类，可以分为长保质期、中长保质期、短保质期三类。一般来说，长保质期、中长保质期的产品可以保存较长时间，运输也比较方便，所以更受大公司的青睐；而短保质期的面包，运输不方便。

为了解决运输问题，主营产品为短保质面包的桃李面包通过“中央工厂+批发”的模式，将面包销往全国各地。

简单来说就是在各个城市设立自己的生产加工工厂，然后以工厂为中心，通过集中物流配送，将产品批发到当地及周边的商场。在扩张阶段，这种模式还可以与当地的商超、便利店相结合，快速拓展“生产+销售”环节。

此外，深耕短保质赛道的桃李面包，需要在短时间内快速消费产品，否则面包就会过期变质，造成损失。为规避损失问题，桃李最初采取的是“按销生产”的模式：中心工厂实行两班制桃李面包业绩持续低迷，昔日小白马能否破局重回巅峰？，白天按销量预估生产，晚上补足差额，将损失降到最低。

此外，桃李面包注重少量精品，不追求品种多，只求每一款都是精品，这样既保证了不会生产过剩，又能将损失降到最低。

得益于中央工厂和精简的SKU核心问题管家婆一肖一码中100%命中，桃李面包成功将原本难以保存的保质期较短的面包推广到了全国各地。然而，在各地建设中央工厂和运输物流需要大量的启动资金。在北方市场发力的桃李面包，目标是“遍布全球”。

公开资料显示，截至2023年底，其在全国共有22个生产基地投入运营，另有5个基地在建，相比2019年的18个，新增9个基地。显然，扩产、提升产能或许能为其业绩增色，但也会拖累其现金流。

02桃李面包利润为何连续三年下滑？

桃李面包自上市以来，多次募集资金用于基地建设。2018年以来，桃李面包的现金及现金等价物净增加额为负，这意味着其投入金额远超营收金额。随着一些衡量其成长性和盈利能力的指标持续下滑，桃李面包的股价一路下跌，最新市值仅为83亿左右，还不到巅峰市值的四分之三。

公开资料显示香港澳门六开彩开奖记录开奖日期，2021年至2023年，桃李面包的营收分别为63.35亿元、66.86亿元、67.59亿元香港二四六开奘结果，三年仅增长4.24亿元。此外，这三年间，桃李面包的净利润增长率均不足-10%。

各地“疯狂建厂”也对其现金流造成压力快来看澳门天天彩正版资料免费，截至2023年末，其货币资金1.74亿元，较2018年减少近12.5亿元。最新数据显示，2024年一季度，桃李面包营收、归母净利润双双“降”。桃李面包为何近几年一直停滞不前？

据多方报道，桃李面包业绩持续下滑，主要原因有以下几点：首先，持续三年的疫情导致线下零售商超销量下滑，这对于相对依赖线下销售渠道的桃李面包来说无疑冲击巨大。

第二是成本增加。这主要包括近年来面粉、油、糖、鸡蛋、酵母等原材料成本上涨；各地建厂导致生产前期成本相应增加，但产能尚未完全释放；另外，桃李面包2023年财报显示，其销售费用、管理费用、财务费用等也呈上升趋势。

第三，外部环境竞争激烈也是导致桃李面包业绩持续下滑的一大因素。外卖行业的快速发展，好利来、巴黎贝甜等现成面包的火爆，以及达利园、盼盼等品牌进入短保质面包领域，都为消费者提供了更多的选择。

最后是市场局限性。桃李面包起步于沈阳，利润主要依赖东北区域。早在2020年审视2024年香港今晚特马开什么，桃李面包在东北区域的营收就达到28.01亿元。走出东北、拓展全国是桃李面包多年的战略规划，但目前，桃李面包在南方市场面临极大挑战。

03桃李面包如何突破国有化进程缓慢？

早在2015年，桃李面包在A股上市时，就决定开启南下扩张战略。近几期财报中，桃李面包多次提到“公司​​继续加大力度拓展华东、华南等新市场”。不过从公司业绩来看，桃李面包的“南下”之路并不顺利，这也成为桃李面包利润下滑的重要原因之一。