连锁药店巨头董事长被留置，股价暴跌，背后原因令人深思

药店股在二级市场遭遇史无前例的打击，股价近乎腰斩，大三林、老百姓、一心堂今年以来股价跌幅均超过40%，蜀玉平民跌幅达49.54%，健之嘉跌幅更是高达58.29%。

如今，老百姓又一次遭受沉重打击。

7月30日晚间，老百姓发布公告称，公司实际控制人、董事长谢子龙近日被监管部门刑事拘留，目前正在接受调查。

公告还强调，谢子龙涉案事项与公司无关，截至公告日，公司未收到相关部门通知，亦未被要求协助调查。并表示，公司组织架构健全、治理制度规范，其他董事、监事、高级管理人员履职情况正常，该事项不会对公司正常经营产生重大影响。

但资本市场并不接受这个说法，7月31日开盘后，老百姓大药房股价一度跌9.98%，逼近跌停；截至当日收盘，跌幅收窄至5.06%。

公开资料显示，老百姓大药房由谢子龙于2001年创立。2023年，公司营收224.37亿元，同比增长11.21%；归母净利润9.29亿元，同比增长18.35%。截至今年3月底，老百姓大药房在全国拥有14019家门店，覆盖全国18个省级市场。

如果失去了灵魂人物，人民又将归何处？

谢子龙。图片/

阴晴圆缺

在医药零售行业，58岁的谢子龙是极具代表性的人物连锁药店巨头董事长被留置，股价暴跌，背后原因令人深思，2001年，他在湖南长沙湘雅医院旁创办了第一家老百姓大药房。

当时，中国医药零售市场才刚刚起步。“卖药就像卖家电，低价成为一种常用手段。竞争激烈之后，大家都在努力扩大规模。”康复之家董事长、中国医药物资协会副会长白宇回忆当时的情景说。

这期间，谢子龙被视为这一波全国性药品降价潮的推动者之一，他率先喊出“低于全国平均核准零售价45%”的口号，将老百姓大药房定义为平价药品超市。

第一家店开业后不久，谢子龙就将老百姓大药房复制到湖南省其他城市，并于2002年底开始走出湖南，走上全国连锁之路。

在与其他连锁药店、外资、医药行业等企业的竞争中，老百姓一度占据领先地位，2004年、2005年分别以18.2亿元、21.8亿元的销售额位居全国药品零售企业榜首。

但老百姓却没能坐稳“老大”的位置。

2014年7月，一心堂比老百姓大药房早上市9个月，获得了“A股连锁第一药店”的称号。两家公司公布2015年业绩时，老百姓45.68亿元的营收不及一心堂的53.21亿元，门店数量也不及后者的一半。

三年后，老百姓卷土重来，上市后营收首次超过一心堂（94.84亿元vs.91.76亿元），成为四大上市连锁药店企业之首（另两家是大三林和一峰）。但2020年，老百姓被大三林超越；到2023年，其营收规模下滑至第三。

四大上市药店连锁企业营收对比，单位：亿元。图/财报整理

从盈利能力来看，近四年来老百姓的归属股东净利润率一直较低，其中三年在四大连锁药店中排名垫底。

四大上市连锁药店净利润率比较。

资本市场情绪也转为悲观，一年多来老百姓股价累计下跌逾36%。

这期间一系列问题也浮出水面。公开信息显示，2020年至2023年，老百姓在上海、山东、陕西、天津等地的门店，因销售不合格药品、执业药师不在岗销售处方药、违法发布处方药广告、捆绑销售连花清瘟哄抬价格等违法行为，被当地监管部门处罚。

在消费者心目中，老百姓也正在远离曾经赖以发家致富的低价。一位来自湖南娄底的消费者向《中国新闻周刊》抱怨：“老百姓大药房的药贵得离谱，我之前买过一瓶云南白药，老百姓的价格比其他药店贵了将近20元。”在黑猫投诉、小红书等平台上，反映老百姓大药房“药价贵”、“坑害消费者”的帖子也屡见不鲜。

行业正在发生变化

事实上，陷入发展瓶颈的连锁药店并非只有老百姓一家。

放眼二级市场，今年以来多只药店股遭遇重创，不少股价甚至被腰斩，其中大三林、一心堂今年以来分别累计下跌48.49%、42.48%，蜀玉平民今年以来累计下跌49.54%，健之嘉更是累计下跌58.29%。

股价低迷的背后，是医药零售行业整体的低迷。

虽然去年四大上市连锁药店中，有三家的营收都保持了两位数的增长，但从宏观角度来看，实体药店市场的规模已经越来越接近天花板。

据药联网统计，去年全国实体药店(含药品和非药品)销售额为6229亿元，同比增长率仅为1.8%，为近十年来最低。据中康CMH统计，今年1-5月，全国药店零售市场规模约2178亿元，同比下降3.7%。

这在一定程度上受到医疗相关政策的影响。

今年以来，国家医保局先是开展“四药同治”专项价格管控行动，推动同通用名、同品牌、同剂型、同规格药品价格回归合理区间，随后又部署开展“上网查药价、比数据、抓治理”专项行动，监测治理不合理高药价。随后，各地医保部门又陆续上线“药价比对”系统澳门一肖一码期期准中选料1今晚，让用户一目了然地看到各渠道药品销售价格。

“从短期来看，药品比价的推行将影响甚至限制药店现有的定价策略，从而影响药店的营收，对医药零售行业造成很大压力。”连锁行业专家温志宏对《中国新闻周刊》表示。

特许经营专家、中国政法大学商学院副教授李伟华也提到，随着全国药品采购覆盖范围越来越广，推动采购药品进药店、鼓励药店以“零差价”销售采购药品，对药店的销售和利润也会造成影响。

另一方面，也得益于线上药品零售的冲击，相比实体药店，医药电商具有方便、快捷、价格低廉的优势，如今随着医保支付对医药电商的开放，线上的优势被进一步放大。

但随着这个行业逐渐达到顶峰，街头出现了越来越多的药店。

国家药监局的数据显示，截至去年底，全国共有药品零售连锁店38万多家，独立药店28万多家，也就是说，全国药店总数超过66万家；2020年年底，这个数字还是56万家。这意味着，近3年来，我国平均每天新增91家药店。

这直接导致单家药店平均收入下降2024年香港正版资料免费大全，据中康CMH数据，2023年全国实体药店平均销售额为73万元，较2020年减少14万元；2024年上半年，药店平均销售额同比再度下滑10.6%。

若按照这样的趋势发展下去，仍在加速扩张的头部连锁药店将越来越接近营收天花板，其原本就不高的利润率将被进一步挤压。

不过，在多位受访者看来，药店生意不好做，并不意味着药店不再是一个好生意，而是药店需要寻找更加丰富的商业模式。

温志宏指出，与美国、日本等发达成熟的医药零售市场相比，从目前的连锁率也就是行业集中度来看，我国药店行业特别是连锁药店还有很大的发展空间。

“长期来看，我们国内的连锁药店还需要进行商品结构的多元化、组合化，比如可以参考日本药店、美国药店的超市化、大卖场化等业态，以推动门店的持续盈利。”

李伟华还表示，药店如果按照传统做法，利润确实较低，但如果药店能将产品和服务拓展到单纯卖药以外，比如加入枸杞、玫瑰花等食品，开设中医诊所、替代医院、社区医院等，管理老年人慢性病，从而增加收入和利润，将有利于药店的长期可持续发展。

如果你失去了灵魂

在行业形势愈发紧张之际，谢子龙被拘捕接受调查的消息，也让外界对普通民众的前景更加担忧。

北京市京师律师事务所律师孟博介绍，根据监察法第二十二条规定，被调查人涉嫌贪污、受贿、失职等严重职务违法或者职务犯罪，监察机关已经掌握其部分违法犯罪事实和证据，仍有重要问题需要进一步调查，并且有“案情重大复杂；可能逃匿、自杀；可能与他人串通作伪证或者伪造、隐匿、毁灭证据；可能实施其他妨碍调查行为”情形之一的，经监察机关依法批准，可以采取特定场所拘留措施；对涉嫌受贿罪或者共同职务犯罪的案件涉案人员，监察机关还可以依照上述规定采取拘留措施。

康德智库专家、上海阳光卓众律师事务所律师尹伟耀进一步向《中国新闻周刊》解释道，立案调查标志着违法主体违法事实基本认定、调查程序正式启动。在立案调查阶段，相关部门会采取一系列措施收集证据，查明事实，并根据调查结果作出相应的处理决定。

即便谢子龙的事情与普通百姓无关，但作为公司的实际控制人，他的被拘可能给普通百姓带来的影响，远不止声誉上的负面影响。

目前来看，此消息已经实际影响了投资者信心澳门4949资料免费大全，并造成公司股价实质下跌。

尹维耀介绍，由于实际控制人通常在公司中发挥着重要作用，其被拘留将在一定程度上影响公司的决策和管理；如果实际控制人直接参与公司的日常经营管理，则会对公司的经营活动产生直接影响。

此外，类似谢子龙的情况还可能影响公司与供应商、客户等合作伙伴的关系，从而影响公司的业务发展和市场竞争力。

《中国新闻周刊》联系老百姓，询问谢子龙此前对公司日常经营管理的参与程度，其突然被拘留和调查对公司决策的影响，以及在谢子龙缺席的情况下公司计划如何稳定业务和资本市场等问题，但截至发稿时尚未收到回复。

创办老百姓的第六年，谢子龙就计划最迟在2016年退休，当时他对媒体说：“一个人经营企业不现实，就算你离开这个世界，老百姓也要正常运转。”

转眼间，已经过去了18年，如今他或许即将草草离开舞台，外界依然不知道他是否真的为民众做好了一切准备。

参考：

“谢子龙：中国第一大药企拟45岁退休”，中华工商时报，2006年12月26日

《医药新零售》，2021年7月，王浩、刘小东